Biotech: In un mercato fluttuante, i multipli tradizionali possono trarre in inganno – Cruciali le dichiarazioni del management nella prossima trimestrale
La stagione delle trimestrali è in pieno svolgimento al Nasdaq, e anche Amgen è sotto i riflettori. Il gigante biotecnologico presenterà i risultati del primo trimestre il prossimo giovedì. Gli investitori esamineranno i dati finanziari recenti, ma saranno altresì attenti alle opinioni del management riguardo al futuro, specialmente per quanto concerne l’influenza delle politiche tariffarie di Donald Trump.
Secondo la media di consenso di SeekingAlpha, si prevede che il fatturato di Amgen raggiunga gli 8,04 miliardi di dollari. L’utile per azione (EPS) non GAAP dovrebbe attestarsi a 4,26 dollari, contro i 3,96 dollari dello stesso periodo del 2024. Importante notare che, negli ultimi 16 trimestri, Amgen ha superato le stime del consenso 13 volte. Tuttavia, questo non dovrebbe sorprendere eccessivamente, poiché è prassi comune nel mercato finanziario affinare le previsioni all’approccio della divulgazione dei risultati. Inoltre, nel contesto attuale di incertezza dovuto alle politiche tariffarie, diventa ancora più importante concentrarsi sulle prospettive future espresse dal management.
Riguardo ai multipli di mercato, il rapporto prezzo/utile (P/E) di Amgen per il 2025 è di 13,47, molto inferiore rispetto al P/E attuale di 30,18 e a quello del 2024, che era 30,08. Questo potrebbe indicare che l’azione è quotata a sconto, ma la realtà è più complessa. Gli analisti avvertono che le previsioni di redditività per il 2025 non sono state aggiornate e potrebbero non aver considerato vari fattori, come il rischio di stagflazione negli USA. Pertanto, una possibile revisione dell’utile potrebbe dilatare il multiplo P/E e mostrare che l’azione non è così vantaggiosa come potrebbe sembrare.
I multipli di mercato, data l’attuale volatilità, richiedono un’analisi attenta e non possono essere presi per buoni senza ulteriori considerazioni. Anche il rapporto prezzo/valore contabile (P/B) di Amgen, che attualmente supera le 25 volte secondo Bloomberg, è un esempio di come i numeri possano ingannare. Amgen, essendo un’azienda biotech, ha effettuato numerose acquisizioni che hanno incrementato significativamente il goodwill, un asset intangibile che include elementi come il marchio e la proprietà intellettuale. Tuttavia, questa espansione del denominatore nel calcolo del P/B suggerisce che il titolo potrebbe essere considerato costoso, nonostante le aspettative di crescita legate alle acquisizioni.
Un altro aspetto di interesse è lo sviluppo di MariTide, il farmaco anti-obesità di Amgen. Il mercato dell’obesità è in rapida espansione e si prevede che possa valere oltre 100 miliardi di dollari entro il 2030. Amgen è in competizione con aziende che hanno già commercializzato trattamenti per l’obesità, come Novo Nordisk e Eli Lilly. Le opinioni degli esperti sul successo di Amgen in questo settore sono divise, ma l’innovazione nel trattamento potrebbe offrire vantaggi significativi. La posizione di Amgen sarà più chiara ascoltando le future comunicazioni del management.
È anche importante monitorare le dichiarazioni dell’azienda riguardo alle tensioni commerciali indotte dall’amministrazione di Donald Trump, dato che la maggior parte degli impianti di produzione di Amgen si trova negli Stati Uniti. Questo limita i rischi legati alle importazioni di materie prime e altri componenti necessari, che potrebbero subire aumenti di costi dovuti alle tariffe. La capacità di Amgen di mantenere i margini, nonostante queste sfide, sarà cruciale.
In conclusione, le prossime dichiarazioni del management di Amgen saranno decisamente rilevanti per gli investitori, in quanto forniranno indicazioni vitali non solo sulle performance attuali, ma anche sulle strategie future dell’azienda nel contesto di un mercato biotech in continua evoluzione e sotto l’influenza di dinamiche economiche globali complesse.
L’andamento del titolo
L’analisi tecnica del titolo
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