Ultimi sviluppi nell’offerta di Paramount Skydance includono la copertura di una multa miliardaria e sostegno finanziario, spingendo Wbd a riconsiderare le trattative
Warner Bros Discovery potrebbe riconsiderare l’apertura di nuove discussioni con Paramount Skydance, ravvivando una situazione che pareva giunta alla chiusura con un precedente accordo stabilito con Netflix. Il consiglio di amministrazione sta valutando se le condizioni riviste offerte dal concorrente possano costituire la base per un accordo più favorevole o se possano stimolare una risposta competitiva da parte del gigante dello streaming.
Secondo quanto riportato da Bloomberg, si è sviluppato un dibattito all’interno del consiglio di Warner Bros Discovery sulla fattibilità di riprendere i negoziati con il gruppo guidato da David Ellison.
L’accordo con Netflix rimane per ora il fulcro della strategia aziendale: Warner Bros Discovery ha concordato di vendere il proprio studio cinematografico e la divisione streaming HBO Max a 27,75 dollari per azione, in un affare che è diventato interamente in contanti, e sta procedendo rapidamente verso la votazione degli azionisti. Tuttavia, l’ultima manovra di Paramount ha introdotto nuove variabili nel processo decisionale.
Recentemente, il gruppo ha proposto una versione aggiornata della sua offerta, affrontando alcuni dei principali ostacoli che in precedenza avevano rallentato i negoziati. In particolare, Paramount ha offerto di assumersi la responsabilità di una penale da 2,8 miliardi di dollari dovuta a Netflix in caso di annullamento dell’accordo, oltre a supportare un’operazione di rifinanziamento del debito di Warner. In aggiunta, ha suggerito un meccanismo di compensazione per gli azionisti se l’accordo non dovesse concludersi entro il 31 dicembre, dimostrando così fiducia nei tempi di approvazione regolatoria.
Fonti vicine alla situazione hanno rivelato che il consiglio non ha ancora preso una decisione formale e persistono alcune incertezze già discusse in precedenza riguardo alla struttura dell’offerta. Tuttavia, per la prima volta, si sta contemplando che la proposta di Paramount potrebbe portare a condizioni finanziarie più vantaggiose o spingere Netflix a migliorare la propria offerta. La pressione di alcuni investitori, come Pentwater Capital Management e Ancora Holdings Group, che hanno richiesto di considerare seriamente l’offerta di Paramount, è sempre più palpabile. Al momento, l’interesse per l’offerta pubblica di acquisto a 30 dollari per azione da parte di Paramount rimane limitato, con solo 42,3 milioni di azioni conferite, meno del 2% del totale disponibile.
Il contesto rimane fluido. Sia Paramount sia Netflix sembrano disposte a migliorare ulteriormente le loro proposte per assicurarsi il controllo di Warner Bros Discovery e i suoi preziosi asset e marchi. David Ellison, CEO di Paramount, ha affermato che l’offerta attuale non è l’ultima, mentre la direzione di Netflix ha suggerito agli azionisti la possibilità di un aumento dell’offerta.
Entrambe le parti stanno procedendo con cautela nel definire i prossimi passi. Il mercato ha già mostrato segni di attenzione: le azioni di Netflix hanno subito una perdita superiore al 40% rispetto al picco di giugno, anche a causa delle preoccupazioni relative all’impatto finanziario dell’accordo con Warner.
Per gli investitori, il punto focale rimane la valorizzazione degli asset. Chris Marangi, co-chief investment officer di Gabelli Funds, ha evidenziato che le modifiche apportate da Paramount mostrano che il gruppo sta cercando “modi creativi per strutturare un accordo”, aggiungendo: “Come il consiglio di Warner Bros, desidero vedere un’offerta migliorata”.
Dal punto di vista procedurale, un’eventuale ripresa dei colloqui richiederebbe un passaggio formale preliminare: Warner dovrebbe comunicare a Netflix l’intenzione di riesaminare la proposta concorrente. Successivamente, la priorità sarebbe ottenere da Paramount un miglioramento oltre i 30 dollari per azione. Se l’offerta risultasse superiore, Netflix avrebbe il diritto di eguagliarla.
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