Il conglomerato francese mira ad espandersi in Italia e cerca di ricucire i rapporti con Cologno. Persiste l’incognita della partecipazione che il gruppo Bolloré detiene ancora in Mediaset
Per lungo tempo regnò il silenzio. Un silenzio carico, seguito a uno dei conflitti aziendali più accesi che il capitalismo europeo abbia mai visto nel settore mediatico. Ora, però, tra Parigi e Cologno si sono riaperti i canali di comunicazione.
Al momento non vi sono accordi concreti né trattative ufficiali in corso. Da ambo le parti, la risposta è la stessa: «No comment». Tuttavia, come riportato dal Sole 24 Ore, i contatti tra Vivendi e il gruppo Mediaset-Fininvest sono stati ripristinati. Si tratta di un processo paziente e riservato che mira principalmente a ricostruire un legame personale e commerciale dopo anni di battaglie legali, ricorsi e accuse reciproche.
La spinta a rinnovare il dialogo proviene principalmente dalla parte francese, dove l’ultima parola spetta a Yannick Bolloré, figlio di Vincent e oggi punto di riferimento nell’universo Vivendi. A Parigi, si è consolidata l’idea che la mancanza di relazioni con la famiglia Berlusconi sia ormai più un ostacolo che un beneficio.
Ciò è tanto più vero in un periodo in cui il gruppo francese sembra nuovamente interessato all’Italia come mercato chiave. Le indicazioni sono evidenti. Canal+ ha acquisito la maggioranza di Lucky Red, consolidando la sua presenza nel cinema italiano. Havas, la rete di comunicazione globale controllata da Vivendi, con Yannick Bolloré come presidente e CEO, ha inaugurato una nuova sede e dal 1° novembre ha nominato Matteo Tarolli come CEO di Havas Italia e di Havas Media Network Italy, incaricato di guidare lo sviluppo strategico del gruppo. Nel settore delle telecomunicazioni, Vivendi ha chiuso una lunga e difficile fase in Tim, facilitando il passaggio di controllo alle Poste (con la soddisfazione del governo, un aspetto non trascurabile).
Ma il dossier che continua a unire Parigi a Cologno è ben noto: Mfe. Vivendi detiene il 22,3% dei diritti di voto (tra azioni proprie e quelle in Simon Fiduciaria) e il 15,9% del capitale (con il 23,79% delle azioni Mfe B), escludendo le azioni proprie, all’interno del gruppo di Cologno. Questa partecipazione ha fruttato dividendi negli anni, ma rappresenta anche il residuo più tangibile di un periodo di conflitto, dato che Vivendi non ha rappresentanti nel consiglio di amministrazione né influenza sulla gestione della società.
Nel frattempo, Mfe ha superato la fase che Vivendi cercò di ostacolare attraverso tribunali in mezzo continente. Il progetto concepito da Pier Silvio Berlusconi è diventato realtà. Dopo Italia e Spagna, il gruppo ha esteso la sua presenza in Portogallo con una partecipazione del 33% in Impresa e, soprattutto, in Germania con Prosiebensat, creando una piattaforma televisiva e pubblicitaria con un’ampia prospettiva sul mercato europeo. Alla fine del 2025, il gruppo ha registrato ricavi consolidati per 4,031 miliardi di euro (+37%), con un utile netto più che raddoppiato a 301 milioni. La posizione geografica di Mfe, dunque, potrebbe diventare attraente anche per il gruppo francese, supportato da asset come Canal+ e Havas. Dall’altra parte, a Mfe manca sempre un pezzo: la Francia, dove il clan Bolloré mantiene un’influenza significativa.
Per comprendere l’importanza della ripresa dei contatti, è necessario tornare indietro di dieci anni. Era il 2016 quando Vivendi e Mediaset annunciavano una partnership destinata a modificare l’equilibrio del panorama televisivo europeo. Al centro dell’accordo c’era l’acquisizione da parte dei francesi di Mediaset Premium, allora ancora attiva. Tuttavia, a pochi mesi di distanza, Vivendi fece marcia indietro, innescando una guerra totale. Mediaset e Fininvest accusarono i francesi di aver violato gli accordi. Vivendi rispose acquisendo quasi il 29% del capitale di Mediaset. Ne seguirono cause miliardarie, denunce, interventi dell’Agcom, battaglie sulla legge Gasparri e una serie di ricorsi in Italia, Spagna, Olanda e davanti agli organismi europei.
Per anni, ogni tentativo di mediazione fallì. La svolta si verificò solo nel maggio del 2021 quando le parti raggiunsero un accordo globale. Fine delle dispute, tregua armata e impegno di Vivendi a ridurre progressivamente la propria partecipazione nel capitale. Tuttavia, quell’accordo sulla dismissione del capitale (con diritto di prelazione da parte di Fininvest) alla fine non è stato seguito e a luglio è scaduto.
Di conseguenza, come già accennato, Vivendi detiene ancora una partecipazione significativa in Mfe. Una quota che nel tempo ha garantito dividendi ai francesi, trasformatisi in azionisti silenziosi. Tuttavia, rimane anche un’immobilizzazione di rilievo. Che fare con essa resta una delle domande chiave di questo disgelo. Una vendita totale sarebbe possibile, ma se l’obiettivo di Yannick Bolloré è ricostruire un rapporto con Fininvest, difficilmente Parigi potrebbe ignorare l’identità di un potenziale acquirente di una partecipazione così rilevante. Vendere a un soggetto percepito come ostile dalla famiglia Berlusconi potrebbe riaccendere il conflitto. Più probabilmente, se Vivendi decidesse di ridurre la sua partecipazione, si potrebbe pensare (almeno inizialmente) a vendite di quote più piccole.
Da Parigi, riguardo al destino della partecipazione, mantengono un rigido «no comment». Per ora, l’obiettivo è un altro: ricostruire un rapporto. Non ci sono ancora stati incontri al vertice tra Pier Silvio Berlusconi e Yannick Bolloré. Nessuno dei protagonisti prevede sviluppi imminenti. Ma dopo dieci anni di sfiducia reciproca, il semplice fatto che i due mondi abbiano iniziato a cercarsi rappresenta già una novità. E nei grandi affari, spesso è proprio così che tutto ha inizio.
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