Secondo l’analisi della Bce, l’euro ha assunto un ruolo preponderante nel settore obbligazionario internazionale per le emissioni green e sostenibili.
Nel 2025, l’influenza globale dell’euro ha registrato una crescita “moderata”, nonostante il dollaro Usa abbia visto un calo nel suo ruolo come valuta di riserva internazionale.
Attraverso l’analisi di numerosi indicatori relativi all’uso delle valute a livello mondiale, «la quota di mercato dell’euro è aumentata fino a raggiungere il 20%, seguendo un incremento costante e progressivo che ha avuto inizio con l’invasione della Crimea da parte della Russia nel 2014»: si è osservato un notevole aumento nelle emissioni di obbligazioni internazionali denominate in euro e nei green bond in euro.
L’euro ha così rafforzato nel 2025 la sua posizione come la seconda valuta più importante del mondo, subito dopo il dollaro americano.
Questo è quanto emerge dal Rapporto sul ruolo internazionale dell’euro rilasciato oggi dalla Banca Centrale Europea, che presenta però una situazione con aspetti positivi e negativi.
In un contesto di cambiamenti lenti e progressivi, si riscontra un incremento nella «frammentazione dei sistemi monetari internazionali», con un maggiore utilizzo del renminbi e dei bitcoin.
Esistono possibilità di espansione del ruolo dell’euro a livello mondiale, ma per potenziare la sua reputazione e attrattività, l’UE dovrà intraprendere ulteriori passi: completare l’unione degli investimenti e del risparmio e dei mercati dei capitali e incrementare l’emissione di debito comune con titoli sicuri denominati in euro, salvaguardando lo stato di diritto.
Il Rapporto evidenzia i punti di forza dell’euro. Nel 2025, le emissioni di obbligazioni internazionali in euro hanno raggiunto il livello più alto dall’introduzione della moneta unica, con un aumento del 30% rispetto al 2024.
Inoltre, per la prima volta nel 2025, l’euro è diventato la valuta predominante nel mercato obbligazionario internazionale per quanto riguarda le emissioni green e sostenibili. Gli investimenti esteri nell’area dell’euro hanno raggiunto livelli quasi record. E l’uso dell’euro nelle esportazioni di servizi fuori dall’area euro è aumentato.
La Bce sottolinea però come la frammentazione del sistema monetario internazionale sia in aumento: “si stanno manifestando segni di debolezza”.
In questo contesto, si nota l’uso del renminbi e del bitcoin da parte di alcune navi per attraversare lo stretto di Hormuz.
L’intensificarsi delle tensioni geopolitiche ha inoltre portato a un aumento degli acquisti da parte delle banche centrali.
Secondo il Rapporto, l’euro non sembra aver ancora raggiunto il livello di bene rifugio globale diffuso.
Nel documento, la quota dell’euro come valuta di riserva è riportata stabile al 20%, mentre la quota del dollaro Usa come valuta di riserva globale è scesa dal 70% nel 2000 al 57% nel 2025.
Ciò indica che ci sono margini di crescita per l’uso dell’euro a livello mondiale, ma per espandere la sua reputazione e attrattività internazionale, il Rapporto sottolinea che l’UE deve agire rapidamente e con determinazione, perseguendo almeno tre obiettivi strategici: «Completare l’unione degli investimenti e dei risparmi», «incrementare il finanziamento congiunto per i beni pubblici creando un mercato di safe assets europei liquido e profondo come quello dei Treasuries Usa», e «mantenere la fiducia degli investitori nelle istituzioni e nelle politiche che supportano l’euro, anche attraverso il rispetto dello Stato di diritto», in un periodo in cui i valori democratici sono sempre più minacciati.
Intanto, la Bce sta facendo la sua parte per migliorare la posizione e l’immagine dell’euro nel mondo: mantenendo la sua indipendenza e assicurando la stabilità dei prezzi, sta preparando la moneta per l’era digitale con il lancio dell’euro digitale per i pagamenti al dettaglio e dell’euro tokenizzato per le transazioni DLT all’ingrosso.
Infine, la Bce sta offrendo un supporto di liquidità internazionale con la nuova facilità di repo rafforzata Eurep (Eurosystem repo facility).
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