Offerta Aggiornata in Azioni: 1 Bbva per 4,8376 Sabadell
L’ente bancario spagnolo Bbva ha incrementato del 10% il valore della sua proposta di acquisizione totale di Banco Sabadell, modificando l’offerta in modo che comprenda esclusivamente azioni, con un rapporto di scambio di 1 azione Bbva ogni 4,8376 di Sabadell.
Questo aumento del prezzo si verifica a metà del periodo dell’offerta pubblica iniziata l’8 settembre, con conclusione prevista per l’8 ottobre. Passati i primi 30 giorni, Bbva ha la possibilità di estendere il termine fino a un massimo di 70 giorni dal suo inizio.
Il rialzo del 10% è stato effettuato per compensare completamente il ribasso che il mercato aveva applicato all’offerta iniziale, proposta 16 mesi fa.
Secondo gli esperti del settore finanziario, fin dall’inizio delle trattative, Bbva avrebbe avuto difficoltà a ottenere il controllo di Sabadell senza un adeguato aumento dell’offerta. Il gruppo, guidato da Carlos Torres Vila, disponeva delle risorse necessarie per tale incremento, ma necessitava di valutare attentamente l’impatto di questa spesa aggiuntiva sui guadagni per azione della futura entità combinata, soprattutto a seguito dell’intervento del Governo spagnolo che ha bloccato la fusione delle due banche per i prossimi tre anni, con possibilità di estensione fino a cinque anni. Questo stop temporaneo alla fusione limita la realizzazione delle sinergie di costi e ricavi inizialmente previste dalla direzione di Bbva. Tuttavia, l’alta direzione dell’ex Banco Bilbao ha previsto un incremento delle sinergie realizzabili una volta che la fusione sarà possibile, tra la fine del 2028 e l’inizio del 2029, elevando i benefici da 850 a 900 milioni di euro tra riduzione di costi e aumento di ricavi.
Inoltre, la situazione si era complicata a causa della mossa di Sabadell che ha venduto la sua filiale britannica TSB a Santander per 3 miliardi di euro, destinando la maggior parte del ricavato a un maxi-dividendo per i suoi azionisti nel 2026.
Con questo aumento del 10% nel prezzo offerto, Bbva ora mira a raggiungere una partecipazione maggioritaria, superando il 50% più una azione del capitale di Sabadell. Sarà decisiva la reazione di un vasto gruppo di investitori istituzionali stranieri, che rappresentano la maggioranza degli azionisti del gruppo catalano. Tra questi, si distingue il grande fondo americano BlackRock che, di recente, ha aumentato la sua partecipazione in Sabadell al 7%. Tra gli altri importanti azionisti, con una quota di circa il 4%, figura anche la compagnia assicurativa svizzera Zurich, partner di Sabadell.
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