La maggior parte dei prodotti Apple per il mercato USA sarà prodotta in India e Vietnam invece che in Cina nel trimestre attuale. Tuttavia, il CEO Tim Cook ha avvertito: i dazi costeranno all’azienda 900 milioni
Apple e Amazon hanno presentato risultati finanziari ancora robusti e superiori alle aspettative per il periodo gennaio-marzo, raggiungendo quasi 42 miliardi di dollari in totale. Tuttavia, le tensioni commerciali globali innescate da Donald Trump, in particolare contro la Cina, stanno avendo un costo elevato, influenzando le prospettive future e spingendo a ripensare le strategie aziendali. Apple, in particolare, ha fornito stime preliminari sull’impatto negativo dei dazi, che si prevede ammontino a quasi un miliardo di dollari per il trimestre che si concluderà a fine giugno. Inoltre, ha annunciato che durante il trimestre in corso, la maggior parte dei suoi prodotti destinati al mercato statunitense saranno prodotti non più in Cina, ma in India e Vietnam. L’India diventerà il centro di produzione degli iPhone, mentre il Vietnam si occuperà degli altri dispositivi, dagli iPads ai Mac, dagli Apple Watch agli AirPods. Oltre giugno, la visibilità sulle prospettive future rimane limitata.
Anche Amazon, che ha mostrato solidi risultati finanziari nel trimestre precedente (con ricavi aumentati del 9%), ha adottato un approccio prudente nelle sue previsioni a causa delle tensioni commerciali. “Chiaramente nessuno di noi sa esattamente quali saranno i livelli futuri delle tariffe, né quando queste finiranno”, ha confessato il CEO Andy Jassy. Le azioni di Apple hanno perso quasi il 4% nel dopo-borsa, mentre quelle di Amazon hanno registrato una flessione superiore al 3%.
Apple si sta sforzando di rassicurare investitori e consumatori sui rischi di aumenti eccessivi dei prezzi e danni ai ricavi e ai profitti del gruppo, che attualmente assembla la maggior parte dei suoi prodotti in Cina. Nel tentativo di infondere ottimismo, l’azienda ha annunciato un nuovo piano di riacquisto di azioni proprie dal valore di cento miliardi di dollari e un aumento del dividendo del 4%.
Il CEO Tim Cook ha dichiarato che, se la politica dei dazi rimarrà invariata (un grande “se” nella strategia imprevedibile di Trump), questi aggiungeranno 900 milioni ai costi dell’azienda nel trimestre di giugno, una cifra che potrebbe peggiorare ulteriormente. “Assumendo che le attuali tariffe rimangano invariate per il resto di questo trimestre e non ci siano nuovi dazi, stimiamo un impatto di 900 milioni aggiuntivi sui nostri costi”, ha affermato. Oltre questo, è difficile fare previsioni più dettagliate: “È molto difficile guardare oltre giugno”, ha aggiunto.
Ci sono dubbi e incertezze anche sull’efficacia degli spostamenti di produzione annunciati: Trump ha imposto tariffe fino al 145% contro i prodotti made in China, concedendo poi un’esenzione temporanea per l’elettronica dalla maggior parte dei dazi (il 125%). Di conseguenza, i dazi attuali sulla tecnologia, che Apple paga, sono del 20%. L’India e altri paesi subiscono comunque dazi universali del 10% imposti dalla Casa Bianca, e Trump ha suggerito nuove iniziative ampie nel settore tecnologico, come tariffe sui semiconduttori. India e Vietnam sono anche attualmente minacciati da significative tariffe reciproche, sebbene inferiori al 145% cinese, e accordi con Washington che le neutralizzino sono considerati più realizzabili e forse imminenti. Inoltre, resta da verificare una catena di approvvigionamento che non dipenda a sua volta da aziende cinesi.
La posta in gioco per Apple è alta: molti analisti stanno riducendo le prospettive di utili dell’azienda del 15% a causa delle escalation nelle tensioni commerciali, a meno che non ci siano cambiamenti politici significativi. Sottolineano anche che spostando l’intera produzione attuale di iPhone in India si coprirebbe non più della metà della domanda USA, cosa complicata perché parte di quella produzione è destinata al mercato domestico indiano e perché espandere o costruire nuove operazioni manifatturiere richiede tempo, con l’India che ha reti logistiche e produttive considerate molto inferiori a quelle cinesi.
Nel frattempo, Apple ha registrato un aumento delle vendite del 5% a 95 miliardi nel trimestre tra gennaio e marzo. I profitti sono stati di 24,8 miliardi, anch’essi in aumento di circa il 5%. I ricavi dell’iPhone, il prodotto di punta, sono aumentati del 2% a 46,8 miliardi, grazie al lancio di una versione semplificata del suo ultimo modello, l’iPhone 16e. Tuttavia, il mercato cinese ha continuato a contrarsi per Apple, con un calo del 2% a 16 miliardi a favore di marchi locali, e la Cina rimane il terzo mercato più importante per vendite dopo USA ed Europa. L’attività di servizi del gruppo è cresciuta di un solido 12% a 26,6 miliardi.
Tra le altre sfide che preoccupano gli osservatori ci sono i rischi di recessione negli USA, che potrebbero impattare negativamente sugli acquisti dei dispositivi più costosi, principali generatori di profitti per Apple. I pagamenti annuali di 10 miliardi da parte di Google per rimanere il motore di ricerca predefinito sul browser di Apple sono stati messi in discussione dall’antitrust e potrebbero quindi svanire. Un giudice federale ha inoltre trovato Apple in violazione di una sentenza su pratiche scorrette nel suo App Store, riferendo il caso, nato da un ricorso di Epic Games, per una possibile inchiesta penale. Apple ha fatto appello. L’azienda appare inoltre in ritardo nell’ambito dell’intelligenza artificiale.
Amazon ha mostrato una resilienza simile nei suoi conti, combinata con incertezze future. Ha registrato un fatturato che, con un aumento del 9%, ha raggiunto i 155,7 miliardi. I profitti sono stati di 17,1 miliardi. Jassy ha indicato che finora i prezzi medi dei prodotti venduti sulla sua piattaforma di e-commerce non sono cambiati significativamente, né la domanda è diminuita. Tuttavia, sono emersi shock, come “acquisti concentrati in certe categorie che potrebbero indicare la creazione di scorte in anticipazione dell’impatto dei dazi”.
Altre attività hanno dimostrato solidità senza eccellere eccessivamente. La divisione Amazon Web Services, leader nel cloud computing e pilastro della redditività, è cresciuta del 17% a 29,3 miliardi, rimanendo tuttavia leggermente sotto le previsioni. Le entrate pubblicitarie sono aumentate del 18%, meglio del previsto.
Guardando al trimestre in corso, il gruppo ha anticipato ricavi tra i 159 e i 164 miliardi e utili operativi tra i 13 e i 17,5 miliardi, fasce considerate prudenti perché, alla soglia inferiore, deludono le precedenti stime degli analisti. Ben il 60% dell’e-commerce di Amazon deriva da venditori esterni, parti terze che contano su prodotti spesso made in China e che finora sembrano aver assorbito sostanziali costi dei dazi per non essere penalizzati da Amazon, che vuole evitare erosioni del proprio business. Ma con l’aumento dei dazi, simili pressioni sulle parti terze potrebbero diventare sempre più controverse. Amazon ha anche indicato di essere pronta a molteplici scenari sul fronte delle tariffe e di aver accumulato scorte di prodotti per poter gestire il loro impatto. I futuri numeri di bilancio diventeranno un test di questa abilità, seguito attentamente dagli investitori.
I risultati di Amazon e Apple si aggiungono a quelli già usciti di Microsoft e Meta, che hanno riportato bilanci considerati più positivi da Wall Street. Insieme, le quattro Big Tech hanno dimostrato ancora una volta la resilienza del loro business in un’era piena di incognite. Queste incognite, tuttavia, non stanno svanendo e potrebbero addirittura aggravarsi.
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